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    金新乳品信托是信托业“一法两规”颁布实施后，第一个不能到期偿付的信托计划。因此，对该信托计划的最终如何妥善处置，业界十分关注。日前，由华融资产管理公司成立的金新信托停业整顿工作组向金新信托乳品行业战略并购资金信托计划受益人提供了两种信托计划偿付方案——信托财产处置完毕后分配收益或华融先垫付本金的50％。

    业内的普遍看法是，由资产管理公司处置到期不能偿付的信托计划，金新乳品信托计划只是个案，对如何处置到期未能偿付的信托计划并没有创新意义。 

    首先，华融是不得已而介入金新乳品信托计划的处置，因为工行是德隆最大的债权人，因此理当由华融来处置德隆的不良资产，华融也因此而介入了金新乳品信托的处置。 

    其次，德隆畜牧持有的三家公司的股权并没有过户给金新信托，对于没有过户的股权如何变现、何时能变现，是摆在华融面前的难题。 

    而类似于金新乳品信托计划的情况，由于涉及产权、资产、房地产等实业投资，信托投资处置中的及时变现问题将是长期困扰信托业的问题。 

    业内专家建议，成立信托公司互助处置基金是解决问题的最佳途径。而银监会近期印发了《中国银行业监督管理委员会关于收取银行业机构监管费和业务监管费的通知》，从2004年起对被纳入监管范围的包括信托公司在内的各类银行业金融机构，收取银行业机构监管费和业务监管费，为成立信托公司互助处置基金提供了可能。 

    根据被监管机构2003年12月31日的实收资本和资产总额，中国银监会2004年监管收费总额预计为50亿元左右。利用信托公司上缴的管理费设立信托业处置（互助）基金，首先可以在信托计划遇到偿付危机的时候，先行垫付给信托受益人全部或部分资金，以克服信托投资不能及时变现的缺陷，稳定社会；其次，由专门的信托业处置（互助）基金管理委员会而不是债权人公司处置未能偿付的信托计划，更有利于问题的解决；设立信托业处置（互助）基金也为监管部门如何用好监管收费提供了思路。 

    当然，杜绝类似金新乳品信托的挪用信托资金的做法，还要加强立法和监管；同时进行投资者教育——信托产品像其他任何金融产品一样有风险，投资者应当承担市场形成的投资风险等，这才是保证信托业健康发展的治本之道。